Es ist mittlerweile Tradition, dass ich am Ende meiner Vorträge erkläre, warum der Dax bis zum Jahr 2040 bis auf 100.000 Punkte ansteigen kann. Eine solche Zielzone scheint vielen Menschen zunächst einmal utopisch, wird aber schnell greifbar, sobald ich ein paar erklärende Folien zeige.

Der Dax bewegt sich seit Anfang der 1980er-Jahre in einem langfristigen Aufwärtstrendkanal, dessen Begrenzungslinien Gier und Angst der Anleger kennzeichnen und damit Über­­­trei­­bungen nach oben, wie nach unten.

Faszinierend:

• In der Finanzkrise hatte der Dax im März 2009 exakt an der unteren Trendkanal-Begrenzung wieder nach oben gedreht. Dem Tief bei damals 3667 Punkten folgte bereits bis Dezember 2010 ein Anstieg auf 7078 und damit ein Plus von 93%.

• Exakt elf Jahre später kam es zum Corona-Crash, und der Dax drehte abermals im Bereich dieser Aufwärtstrendgeraden nach oben. Der Tiefpunkt entstand im März 2020 bei 8442 Punkten, worauf bis November 2021 ein Anstieg auf 16.251 Punkte und damit um abermals 93% folgte.

Die Kurse oszillieren langfristig um die (erwartete) Gewinnentwicklung der Unternehmen, doch an den Börsen kommt es immer wieder zu Übertreibungsphasen in beiden Richtungen. Die großen Treiber dafür sind Angst und Gier der Anleger, und weil sich die Menschen in ihren emotionalen Verhaltensweisen nicht ändern, werden die Märkt auch in der Zukunft immer wieder von Angst und Gier geprägt sein.

Gerade die großen Übertreibungen in beide Richtungen eröffnen die Chance auf Zusatzrenditen. Um dabei im Crash nachkaufen zu können, empfehlen wir immer ein Cash-Polster bereit zu halten. Denn: 

Im Börsen-Crash, wenn die Masse der Anleger fürchtet, dass die Börsen-Welt untergeht, gibt es Top-Investments zu Schnäppchenpreisen. Crash-Kurse sind daher Kaufkurse und somit ist jeder Crash ein Geschenk, dessen Wert sich in der Zukunft zeigen wird. Die Rechnung:

Wenn Sie ein Investment, das durchschnittlich 9% jährlich gewinnt, mit einem Abschlag von 30% einkaufen können, erhöht sich Ihre Zehn-Jahres-Rendite auf 13% p.a. und die 20-Jahres-Rendite auf 11% p.a.

Denn wie stark die Börsen auch übertreiben mögen - letztlich kommen die Kurse früher oder später zu ihren Mittelwerten zurück. Das war in der Vergangenheit so, und das wird in der Zukunft nicht anders sein. Der Mittelwert im Dax ist eben durchschnittlich 9 % Anstieg jährlich.

Natürlich kennt niemand die Zukunft und die Kurse von morgen, doch die vier teuersten Wörter der Börse lauten: „Diesmal ist alles anders“. Deshalb ist das Wissen um die historischen Börsenentwicklungen überaus wichtig, denn es gibt keinen Grund, daran zu zweifeln, dass sich die Märkte in der Zukunft vergleichbar entwickeln werden wie in der Vergangenheit.

Was aber passiert, wenn die historische Rendite von 9% in die Zukunft projiziert wird? Rechnen wir:

... ergeben ausgehend vom Start bei 1000 Punkten am 31. Dezember 1987

• 31.409 Punkte nach 40 Jahren, also per Ende 2027
• 48.327 Punkte nach 45 Jahren, also per Ende 2032
• 74.357 Punkte nach 50 Jahren, also per Ende 2037
• 114.408 Punkte nach 55 Jahren, also per Ende 2042

Rechnerisch würde der Dax bei 9% jährlichem Anstieg nach 54 Jahren und sieben Monaten und damit im Juli 2040 die Grenze von 100.000 Punkten erreichen.

Natürlich wird der Dax nach Erreichen der 100.000 Punkte weiter steigen. 200.000 Punkte sind im Jahr 2048 möglich, und 2059 kann der Dax bei 500.000 Zählern notieren, um 2067 die Schallmauer von 1 Million Punkten zu erreichen. Das mag utopisch klingen, ist aber nun einmal das Ergebnis einer Zinseszinsrechnung. Denn die Vertausendfachung von 1000 Punkten auf 1 Million Punkte in 80 Jahren entspricht ganz einfach einem Gewinn von 9% p.a.

Wo mögen dann wohl unsere Champions notieren?

Mit bester Empfehlung
Ihr

Thomas Müller